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PP电子官方平台|星光大道朱之文周赛|李迅雷：如何提高“以旧换新”受益人口覆盖率

【概要描述】　2024-2025年实施的消费品“以旧换新”政策，中央财政合计安排4500亿元超长期特别国债资金支持，累计发放直达消费者的补贴超4.8亿人次。其中2024年超1.2亿人次，2025年上半年超2.8亿人次，2025年下半年超0.8亿人次，带动相关商品销售额超过2.6万亿元，直接拉动社会消费品零售总额增长0.6个百分点。　　以上数据反映了该政策的两大显著特征，一方面，以旧换新对消费的拉动功不可没，

PP电子官方平台|星光大道朱之文周赛|李迅雷：如何提高“以旧换新”受益人口覆盖率

【概要描述】　2024-2025年实施的消费品“以旧换新”政策，中央财政合计安排4500亿元超长期特别国债资金支持，累计发放直达消费者的补贴超4.8亿人次。其中2024年超1.2亿人次，2025年上半年超2.8亿人次，2025年下半年超0.8亿人次，带动相关商品销售额超过2.6万亿元，直接拉动社会消费品零售总额增长0.6个百分点。　　以上数据反映了该政策的两大显著特征，一方面，以旧换新对消费的拉动功不可没，

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　　2024-2025年实施的消费品“以旧换新”政策◈ღ◈，中央财政合计安排4500亿元超长期特别国债资金支持◈ღ◈，累计发放直达消费者的补贴超4.8亿人次◈ღ◈。其中2024年超1.2亿人次◈ღ◈，2025年上半年超2.8亿人次◈ღ◈，2025年下半年超0.8亿人次◈ღ◈，带动相关商品销售额超过2.6万亿元◈ღ◈，直接拉动社会消费品零售总额增长0.6个百分点◈ღ◈。

　　以上数据反映了该政策的两大显著特征◈ღ◈，一方面◈ღ◈，以旧换新对消费的拉动功不可没◈ღ◈，如果没有这项政策◈ღ◈，2025年或难以实现5%的增长◈ღ◈；另一方面◈ღ◈，该政策的乘数效应似乎不及预期◈ღ◈，且覆盖人群偏少◈ღ◈。自2025年5月起◈ღ◈，社会消费品零售总额当月同比增速逐月放缓◈ღ◈，12月仅同比增长0.9%◈ღ◈；而且星光大道朱之文周赛◈ღ◈，2025年下半年以旧换新的受益人次数量降至0.8亿◈ღ◈。本文探讨如何提高以旧换新的边际效应及扩大受益人口覆盖率◈ღ◈、促就业等进行探讨◈ღ◈。

　　2024年7月国务院印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施的通知》◈ღ◈，明确向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金◈ღ◈，用于支持消费品以旧换新◈ღ◈。2025年则安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围◈ღ◈，享受以旧换新补贴的家电产品从8类增加到12类pp电子官方网站◈ღ◈，◈ღ◈，实施手机等数码产品购新补贴◈ღ◈。

　　从“以旧换新”相关的五大类商品零售额看◈ღ◈，同比增速总体呈现“先加快——后回落”的态势◈ღ◈。2025年pp电子·(中国)官方网站◈ღ◈，◈ღ◈，限额以上单位中◈ღ◈，通讯器材类◈ღ◈、文化办公用品类商品零售额分别比上年增长20.9%◈ღ◈、17.3%◈ღ◈，全年四个季度均保持两位数增长◈ღ◈；而家用电器和音响器材类◈ღ◈、家具类商品零售额全年虽同比增长11%◈ღ◈、14.6%◈ღ◈，但当月增速均已转负◈ღ◈；汽车消费增长已慢于整体商品消费◈ღ◈。

　　考虑到资金支持始于2024年8月（国家层面政策于2024年7月24日印发◈ღ◈，这里暂不考虑地方出台相应细则及政策实际落地的时滞）◈ღ◈，为了剔除基数效应和季节效应影响◈ღ◈，我们将考察期分为4个时间段星光大道朱之文周赛◈ღ◈。

　　可以看到◈ღ◈，“以旧换新”政策实施后的第一个完整年份（下图中A1）相关品类商品销售额增长10%◈ღ◈，明显快于政策实施前（年度仅增长约3%◈ღ◈，下图中B1）◈ღ◈；但政策实施后的第二个不完整年份（下图中A2）仅比政策实施后的第一年同期增长约2%◈ღ◈，明显慢于政策实施后第一年同期比政策实施前约9%的增长星光大道朱之文周赛◈ღ◈。

　　如果从累计同比增速看PP电子官方平台◈ღ◈，政策实施后的第一个完整年份累计增速比政策实施前明显加快◈ღ◈，但政策实施第二个年份累计增速则明显回落◈ღ◈。

　　（1）“加力”的效果在首年是明显的◈ღ◈，但零售额可能难以持续较快增长◈ღ◈。2024年8月起安排超长期特别国债资金支持“以旧换新”◈ღ◈，对于相关商品零售额增长有明显拉动作用（即下图中◈ღ◈，B1与B2基本重合◈ღ◈，但A1比B1有明显抬升）◈ღ◈，但政策实施的第二年◈ღ◈，政策的拉动效果明显弱化回落（A2）◈ღ◈，可能的原因是星光大道朱之文周赛◈ღ◈，家电等耐用消费品“已换新”消费者短期内不会“再换新”pp电子平台◈ღ◈，◈ღ◈。

　　（2）“扩围”可以在高基数作用下继续支撑零售额增长◈ღ◈，因为扩围类商品即是补贴的“首年”◈ღ◈。2025年首次对个人消费者购买手机PP电子APP下载◈ღ◈、平板◈ღ◈、智能手表手环等3类数码产品进行补贴◈ღ◈。相应的◈ღ◈，通讯器材类PP电子官方平台◈ღ◈、文化办公用品类商品零售额在此前较高增速基础上仍有明显增长（即下图中◈ღ◈，在A1比B1已有明显增长的基础上◈ღ◈，A2相比A1同期仍有明显增长）◈ღ◈。

　　尽管2025年每卖出两辆家用新车◈ღ◈，就有一辆享受了汽车以旧换新补贴◈ღ◈，但补贴对于汽车零售额的拉动作用相比其他四类商品并不明显◈ღ◈。可能的原因包括◈ღ◈：汽车消费的商品单价高◈ღ◈，受到收入星光大道朱之文周赛◈ღ◈、预期等宏观因素的影响大◈ღ◈，更可能的情况是◈ღ◈，原本想要购车或换车的消费者申请了补贴◈ღ◈，而不是补贴促进了消费者购车或换车◈ღ◈；汽车“以价换量”◈ღ◈，整体降价抵消了消费量的增长等精密制造◈ღ◈，◈ღ◈。

　　当然PP电子官方平台◈ღ◈，也不能仅仅从消费品补贴的角度看待“以旧换新”◈ღ◈。以旧换新政策还对于促进绿色化生产生活方式◈ღ◈、加快完善回收利用体系◈ღ◈、提高产品安全性等有促进作用◈ღ◈。（1）节能降碳◈ღ◈。绿色低碳产品加快推广◈ღ◈，消费者购买的新能源汽车占比近60%◈ღ◈，一级能效和水效家电占比超过90%◈ღ◈。包含以旧换新在内的“两新”政策实施已累计形成年节能量超过6900万吨标准煤◈ღ◈，减少碳排放超过1.7亿吨◈ღ◈。（2）回收利用◈ღ◈。回收循环利用体系加快完善◈ღ◈，2024-2025年◈ღ◈，全国新增智能化社区回收设施2.9万余个◈ღ◈；全国报废汽车回收1767.3万辆◈ღ◈，年均增速45.8%◈ღ◈；二手汽车交易3968.6万辆◈ღ◈；规范拆解废旧家电及手机约5300万台◈ღ◈，年均增速约12%◈ღ◈。（3）安全性能◈ღ◈。2025年◈ღ◈，老旧电动自行车淘汰更新量超过2024年的9倍◈ღ◈，换新的电动自行车均具备符合现行国家标准的产品合格证和CCC证书PP电子官方平台◈ღ◈，安全性更好的铅酸电池车辆占比约90%◈ღ◈。

　　2025年12月30日◈ღ◈，商务部等7部门印发《关于提质增效实施2026年消费品以旧换新政策的通知》星光大道朱之文周赛◈ღ◈。相比2025年◈ღ◈，政策有以下调整◈ღ◈：（1）调整补贴范围◈ღ◈。在数码和智能产品中新增智能眼镜品类◈ღ◈。（2）统一补贴标准◈ღ◈。落实全国统一大市场建设要求◈ღ◈，对汽车报废更新◈ღ◈、汽车置换更新◈ღ◈、6类家电以旧换新◈ღ◈、4类数码和智能产品购新◈ღ◈，在全国范围内执行统一的补贴标准◈ღ◈。（3）优化补贴方式◈ღ◈。将汽车报废/置换更新的定额补贴改为按比例补贴pp电子官网◈ღ◈，◈ღ◈，最高补贴额上限未变◈ღ◈。（4）突出节能导向◈ღ◈。家电补贴对象限定为1级能效/水效产品◈ღ◈，补贴比例从此前的20%下调至15%◈ღ◈。

　　估计上述调整重在考虑以下几方面◈ღ◈：（1）放大政策效果星光大道朱之文周赛◈ღ◈，尽可能用更少的财政资源拉动更大的消费增长◈ღ◈。（2）更加突出公平性◈ღ◈、普惠性◈ღ◈，比如对于单件补贴金额较大的汽车报废/置换◈ღ◈，从定额转为比例◈ღ◈，在上限范围内“多花多补”◈ღ◈。（3）“向新而行”◈ღ◈，将智能眼镜纳入补贴范围◈ღ◈，契合人工智能穿戴设备普及化的浪潮◈ღ◈，降低前沿科技产品的体验门槛◈ღ◈，以新需求引领新供给,以新供给创造新需求◈ღ◈。

　　因此◈ღ◈，以上这些政策的出发点都无可厚非◈ღ◈。但较为突出的现象是过去两年受以旧换新政策的受益人口数量偏少◈ღ◈，累计只有4.8亿人次◈ღ◈，如果按人口计算◈ღ◈，可能更少PP电子官方平台◈ღ◈，参与以旧换新人口占总人口的比例或不足三分之一星光大道朱之文周赛◈ღ◈。尤其在2025年的下半年◈ღ◈，以旧换新的受益人次大幅降至0.8亿人次◈ღ◈，呈现出边际影响下降的趋势◈ღ◈。

　　我国消费的主力人群应该是中低收入者◈ღ◈，占总人口60%◈ღ◈，即8.4亿◈ღ◈，但以旧换新的主要受益人口则是高收入和中高收入人口（按国家统计局的分类方法）◈ღ◈，主要因为以旧换新商品的平均单价偏高◈ღ◈，如汽车占了大头（占2025年以旧换新带来的消费总额占比高达61.5%）◈ღ◈。由于汽车单价高◈ღ◈，故受益人群以高收入人群为主◈ღ◈，他们的边际消费倾向低◈ღ◈，即便不给补贴pp电子游戏◈ღ◈，◈ღ◈，也可能会购置新车◈ღ◈。如今◈ღ◈，我国的汽车行业价格战持续pp电子设备◈ღ◈，利润率水平已经大幅下降◈ღ◈，产能过剩压力加大◈ღ◈，不应鼓励汽车行业继续扩张◈ღ◈。

　　（1）是否加大以旧换新的资金量◈ღ◈、拓宽品类范围◈ღ◈；如2026年能否从2025年的3000亿额度扩大到4000亿规模？品类可否从耐用消费品的以旧换新◈ღ◈，扩大到生活必需品即普通商品乃至服务消费的“国补”？

　　（2）补贴商品的平均单价能否降低? 进而更好提升中低收入阶层的购买意愿◈ღ◈。例如◈ღ◈，电动自行车的以旧换新乘数效应明显超过汽车◈ღ◈。

　　（3）以旧换新的目标从过去的“治标”◈ღ◈，转向更加“治本”的促就业◈ღ◈、增收入◈ღ◈、稳预期方面？决策者可能更多从以旧换新可以带来多少消费规模来考量◈ღ◈，但这种销售规模的增加可能是一次性的◈ღ◈，如汽车的以旧换新规模再大◈ღ◈，对拉动就业的贡献却很小◈ღ◈，因为制造业的就业人口从2013年开始就下降了◈ღ◈。而我国服务业就业人口的占比还比较低◈ღ◈，加大以旧换新对服务消费的支持◈ღ◈，或许对带动服务业的就业可以起到积极作用◈ღ◈。

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